Yen baskı altında! Japonya’dan döviz müdahalesi sinyali

Japon yeni, son dönemde dolar karşısında hızlanan değer kaybıyla yeniden küresel piyasalarda gündemin üst sıralarına çıktı. Yendeki zayıflık, Japon yetkililerin döviz piyasasına müdahale edebileceğine yönelik beklentileri artırırken, olası bir adımın Japonya ile ABD arasında eylül ayında varılan döviz kuru mutabakatının çerçevesine bağlı olacağı değerlendiriliyor.

Japonya Merkez Bankası (BoJ), artan enflasyon baskıları ve zayıflayan yen nedeniyle politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 0,75 seviyesine yükseltti. Bu oran, son 30 yılın en yüksek faiz seviyesi olarak kayıtlara geçti. Ancak bu hamle, döviz piyasasında yen üzerindeki baskıyı hafifletmeye yetmedi.

BoJ Başkanı Kazuo Ueda’nın bir sonraki faiz artırımına ilişkin net bir yol haritası sunmaması, kararların veriye bağlı olacağını vurgulaması ve toplantı bazlı yaklaşımını sürdürmesi, piyasalarda belirsizliğin devam etmesine yol açtı. Bu durum, hem yenin zayıf seyrini hem de Japon tahvil faizlerindeki yükselişi destekledi.

ENFLASYON GÖRÜNÜMÜ VE POLİTİKA ELEŞTİRİLERİ

Analistler, Japonya’da kasım ayı yıllık enflasyonunun yüzde 2,9 seviyesinde gerçekleştiğini hatırlatarak, mevcut faiz artışının enflasyonla mücadelede yeterince sıkı bir duruş sergilemediğini ifade ediyor. Bu değerlendirmeler, piyasalarda yenin değer kaybının sürebileceği yönündeki algıyı güçlendiriyor.

MALİYE BAKANLIĞI MÜDAHALE MESAJI VERDİ

Gelişmelerin ardından Japonya Maliye Bakanı Satsuki Katayama, yendeki aşırı hareketlere karşı müdahaleye hazır olduklarını açıkladı. Katayama, mevcut döviz kuru seviyelerinin temel ekonomik göstergelerle örtüşmediğini belirterek, hükümetin gerektiğinde uygun adımları atacağını vurguladı.

Japonya’nın eylül ayında ABD ile döviz kuru politikası konusunda vardığı anlaşmaya da atıfta bulunan Katayama, “Aşırı ve düzensiz hareketlere karşı gerekli önlemler alınacaktır” mesajını verdi.

DOLAR/YEN PARİTESİ YÜKSEK SEVİYELERDE

BoJ’un faiz artırımına rağmen dolar/yen paritesi 157 seviyelerinden yalnızca 156 civarına gerileyerek yüksek seyrini korudu. Parite, Temmuz 2024’te 161,96 ile 1986’dan bu yana en yüksek seviyesini görmüş, bu gelişmenin ardından Japon yetkililer piyasaya müdahale etmişti.

FAİZ MAKASI YEN ÜZERİNDEKİ BASKIYI ARTIRIYOR

Asya piyasaları analisti Sadi Kaymaz, Japonya’da para, maliye ve kur politikalarının giderek daha karmaşık bir yapı kazandığını söyledi. BoJ’un faiz artırım patikasına ilişkin belirsizliğin sürdüğünü belirten Kaymaz, yen üzerindeki baskının ana nedenlerinden birinin, gelişmiş ülkelerle Japonya arasındaki faiz farkının kısa sürede kapanmayacağı beklentisi olduğunu dile getirdi.

Kaymaz, Japon yatırımcıların düşük faizli yenle borçlanarak yurt dışı varlıklara yönelmeye devam ettiğini, bunun da yerel para birimini zayıflattığını ifade etti.

ABD FAKTÖRÜ VE MÜDAHALE ŞARTLARI

ABD’nin Japon mallarına uyguladığı tarifeleri yüzde 15’e yükseltmesinin de denklemde önemli bir rol oynadığına işaret eden Kaymaz, Washington yönetiminin Japon parasının kur üzerinden daha fazla ucuzlamasını istemediğini belirtti.

Eylül ayında Tokyo ve Washington arasında varılan mutabakatın, müdahale için bazı kritik kriterler içerdiğini vurgulayan Kaymaz, aşırı oynaklık, düzensiz hareketler ve ekonomik temellerden kopuş gibi unsurların öne çıktığını söyledi.

Kaymaz, yen tarafında henüz bu koşulların tam anlamıyla oluşmadığını belirterek, kısa vadede doğrudan bir müdahale beklemediğini, ancak ani ve sert hareketlerin yetkilileri harekete geçirebileceğini ifade etti.

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Sorumluluk Beyanı