Ocak ayı için faiz senaryosu! Merkez indirime gidecek mi?

Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) aralık ayına ilişkin enflasyon verilerini açıklamasının ardından, para politikasına yönelik değerlendirmeler gündemdeki yerini koruyor. Son analiz, BBVA Research tarafından yayımlandı.

Haberin Devamı

/

BBVA Research, aralık ayında enflasyonun piyasa beklentilerinin altında gerçekleşmesinin ve yıl başında uygulanan destekleyici vergi ayarlamalarının, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’na (TCMB) ocak ayında politika faizinde 150 baz puanlık bir indirim için alan açabileceğini değerlendirdi.

Para politikasında temkin vurgusu

/

Buna karşın raporda, enflasyon eğilimlerinin kalıcılığına ve beklentilerin hâlâ yüksek seviyelerde seyretmesine dikkat çekilerek, para politikasında ihtiyatlı bir duruşun korunmasının önemine vurgu yapıldı.

Haberin Devamı

Enerji ve çekirdek enflasyon etkisi

/

Değerlendirmede, aralık ayında manşet enflasyonun aylık bazda yüzde 1’in altında kalmasında, mevsimsel olarak zayıf seyreden çekirdek enflasyon ile enerji fiyatlarındaki gerilemenin belirleyici olduğu ifade edildi.

/

Değerlendirmede, aralık ayında manşet enflasyonun aylık bazda yüzde 1’in altında kalmasında, mevsimsel olarak zayıf seyreden çekirdek enflasyon ile enerji fiyatlarındaki gerilemenin belirleyici olduğu ifade edildi.

Haberin Devamı

Çekirdek göstergelerde katılık sürüyor

/

Raporda, döviz kurundaki değer kaybının hız kesmesine rağmen, hizmet fiyatlarındaki katılık ve çekirdek mallardaki sınırlı iyileşmenin çekirdek enflasyonun dirençli seyrini koruduğuna işaret ettiği belirtildi. Mevsimsellikten arındırılmış B ve C çekirdek göstergelerinin aylık artışı ise yaklaşık yüzde 2 seviyesinde gerçekleşti.

Enflasyon eğilim göstergeleri sınırlı iyileşmeye işaret etti

/

Altı farklı enflasyon eğilim göstergesinin ortalaması aralık ayında yüzde 1,94’ten yüzde 1,8’e gerileyerek sınırlı bir iyileşme kaydetti. TCMB’nin yakından izlediği medyan enflasyonun yüzde 1,64 seviyesinde gerçekleşmesi ve enflasyon dağılımındaki kısmi toparlanma, görece daha ılımlı bir görünüme işaret etti.

Haberin Devamı

Vergi düzenlemeleri beklentileri destekleyebilir

/

BBVA, 2026’nın ilk yarısında akaryakıt, alkol ve tütün ürünlerinde üretici fiyatlarına kıyasla daha düşük oranlı vergi ayarlamaları ile bazı yönetilen fiyatlarda yapılabilecek düzenlemelerin, TCMB’nin yıl sonu için belirlediği yüzde 19’luk üst tahmin bandıyla uyumlu olması halinde, enflasyon beklentilerinin çıpalanmasına katkı sağlayabileceğini belirtti.

/

Bu adımların, asgari ücretteki yüzde 27’lik artışın oluşturabileceği maliyet baskılarının bir kısmını dengeleyebileceği ifade edilirken, yaklaşan TÜFE metodolojisi değişikliklerine ilişkin belirsizliklerin sürdüğü de raporda yer aldı.

Haberin Devamı

Ocak ayı için faiz indirimi ihtimali

/

Aralık ayındaki göreceli iyileşmeye rağmen, enflasyon beklentilerinin hâlâ TCMB’nin 2026 sonu için öngördüğü yüzde 16’lık medyan ve yüzde 19’luk üst tahmin bandının üzerinde seyrettiğine dikkat çekildi. Hizmet enflasyonundaki katılık ve gevşemeye başlayan finansal koşulların iç talebi desteklemesi de risk unsurları arasında gösterildi.

/

BBVA, gıda fiyatlarında ciddi bir olumsuzluk yaşanmaması ve enflasyonun beklentilerin altında kalması durumunda, ocak ayı enflasyonuna yönelik aşağı yönlü risklerin artabileceğini ve bunun politika faizinde 150 baz puanlık bir indirim için alan yaratabileceğini değerlendirdi. Banka, yıl sonu için yüzde 25 seviyesindeki enflasyon tahminini, veri akışına ve politika bileşiminin etkinliğine bağlı olarak yeniden gözden geçireceğini açıkladı.