Sarı madende yön ne olacak? SAVAŞ KIZIŞTI, PİYASALAR SARSILDI!

ABD ve İran arasındaki gerilim piyasalara da yansıdı. Altın fiyatlarındaki iniş ve çıkışlar devam ediyor. CNN TÜRK canlı yayınında altına dair değerlendirmelerde bulunan Ekonomist Muhammet Bayram, gram altın ve diğer emtialarda ani yükselişler beklemediğini söyledi. Endişeli yatırımcılara ise “Ani sıçrama olur, daha da yukarı taşır düşüncesiyle altın alınmamalı” uyarısında bulundu.

Öncelikle gram altın ve diğer MTA’larda ani yükselişler beklemiyorum. Özellikle petrol piyasasında ve LNG piyasasında çok ciddi yükselişler olabilir. Her ne kadar altın ve borsada çok fazla yükseliş öngörmesek bile…

YATIRIMCI NE YAPMALI?

Kesinlikle endişe edecek herhangi bir durum yok. Burada gram altın ani bir tepki vermedi. Buradaki beklenen ani tepki, birden 8.000 lira civarına çıkıp tekrar geri düşmesiydi. Ancak gece saat 2 itibarıyla Asya ve Avrupa borsaları açıldıktan, Amerika borsası açıldıktan sonra baktık ki gram altın 7.500 liraya kadar geriledi.

Ons tarafında da 5.300’lerden işlem görmeye başladı. Yani ani bir sıçrama olmadı. Bu yüzden “altında ani bir sıçrama olur, daha da yukarı taşır” şeklinde bir düşünceyle yatırımcı ani bir kararla altın almamalı. Çünkü hep bahsettiğimiz gibi; bu ani yükselişlerin ‘daha da yükselecek’ düşüncesiyle altın alımını teşvik etmesini istemiyoruz. Bu seviyeden daha fazla artar diye altın alınmamalı.

Ben yatırımcı olsam —yatırım tavsiyesi olmamakla birlikte— bu seviyeden altınımı satarım.

FAİZ POLİTİKASI VE MAKROEKONOMİK TEDBİRLER

Biliyorsunuz, faiz politikası olarak hâlâ yüksek bir faiz politikası güdüyoruz. Maalesef gecelik faiz oranımız üst bandı %40’lar seviyesinde.

Son işlemlerle birlikte gecelik faiz oranının örtülü bir şekilde artırılması bunu açıklayabilir. Sayın Mehmet Şimşek ve Sayın Cevdet Yılmaz hafta sonu toplantılar yaptı. Vadeli repo işlemlerinde bazı düzenlemeler yapıldı. Makroekonomik açıdan alınan önlemlerin başında örtülü bir faiz artırımı bulunuyor. Yani burada “faiz artırıldı” demek yanlış olur.

Piyasa faizi, yani politika faizi artırılmamış olsa bile, gecelik faizin %40’a kadar kullanılabilmesi bankalarda otomatik olarak faizleri artıracak. Bu da dövize olan talebi kısacak. Faizler yükseldikçe vatandaş dövize değil, faize yönelecek.

Makroekonomik tedbirler açısından Merkez Bankası'nın ciddi bir rezervi var. Bu rezerv içinde hem altın hem döviz bulunuyor. Dolayısıyla döviz veya altın yükselirse hızlı bir şekilde müdahale etme şansımız var.

Sayın Cevdet Yılmaz’ın da belirttiği gibi döviz cephesinde ve borsa tarafında herhangi bir sorun görünmüyor.

ENFLASYONDA SEYİR NE OLACAK?

Brent petrol cephesine baktığımızda, güne 72 dolarla başlayan Amerikan ham petrolü var. Brent petrol ise 80 doları aştı.

Jeopolitik olarak bakıldığında, Hürmüz’den geçen —yani İran deniz hattından geçen— petrol dünyadaki toplam arzın %20’sini, LNG piyasasının ise %25’ini oluşturuyor. Özellikle Çin bu bölgeden yüksek alım yapıyor.

Brent petrolün 80 doları aştığı ortam, enflasyon hedeflerimizi maalesef şaşırtabilecek bir unsur. Geçen hafta hiçbir karışıklık yokken, Brent petroldeki ufak artış bile pompa fiyatlarına hemen yansıdı.

Acil bir çağrı olarak eşel mobil sistemimiz devreye girebiliyor. Makroekonomik şoklara karşı güvenli bir yapımız var, rezervimiz yeterli, gerekli önlemleri alıyoruz. Açığa satış işlemlerini kapattık, repo ihlallerini düzenledik. Eşel mobil sistemiyle devlet petroldeki artışı finanse edebiliyordu. Enflasyonla mücadelede önemli mesafe kat ettik. Ocak ayında yüksek gelen gıda enflasyonu vardı. Şubat’ta da kısmen yüksek gelmesi bekleniyor. Yarın enflasyon açıklanacak. Ayın 12’sinde faiz indirim kararı var.

Bu nedenle, pompa fiyatlarının vatandaşa aniden yansımaması için Brent petroldeki artışa karşı acil bir karar alınması gerekiyor. Bu kararın bugün verilmesi önemli.

Vatandaş pompa fiyatları arttığında hemen “petrol arttı” bahanesine sığınılıyor. Bu bahaneyi ortadan kaldırmak için Brent petrol fiyatlarına yönelik önlem alınmalı. Şu anda buna ilişkin net bir adım görmüyoruz.

Evet, dolar bazında TL vadeli işlemlerde vadeli döviz satışına ilişkin bir düzenleme var. Şirketler gelecekte dolar daha da yükselecek diye panik yapmasın. Bir ay sonrası için döviz ödemesi olan şirketler bugün döviz alabilecek. Bu panik havası oluşmamalı. Altını olanlar, “daha da yükselecek” diye altın almasın. Hatta burası bir satış noktası olabilir.

Ancak bizim için en önemli konu Brent petrol seviyesinin kontrol altına alınması ve pompa fiyatlarına bu artışın yansımamasıdır. Aynı zamanda borsadaki işlemler açısından da bu kritik önem taşıyor.

Finans Analisti İslam Memiş ise piyasaların genel durumunu değerlendirdi;

Bütün küresel piyasalarda bir jeopolitik gerilim fiyatlaması var. Haliyle tüm ülkelerde olumsuz bir fiyatlama görülüyor. Ancak dün Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın SPK ile yapmış olduğu açıklamayla birlikte, içeride yapılabilecek bir manipülasyon ya da spekülasyona karşı tedbirler alındı. Merkez Bankası gerekirse müdahale eder. SPK da piyasaları yakından takip etmeye devam ediyor.

Açığa satışlar biraz daha duruldu. Borsa İstanbul ise %3 satıcılı şekilde 13.294 puan seviyesinde. Yine geniş bant aralığında dalgalanan bir endeks karşımıza çıkabilir. Gelen son dakika haber akışları, bütün küresel borsalarda mutlaka etkili olacaktır. Döviz tarafı stabil; dolar ₺43,97 seviyesinde. Dolar zaten önceden de stabildi, orada değişen bir şey olmadı.

Euro, haftaya %1 civarında satıcılı başladı. Euro-dolar paritesi 1.17–1.15 seviyesinde. Avro/TL kuru 51,57 kuruş seviyesinde. Haftanın ve mart ayının ilk işlem gününde olmamıza rağmen Euro’nun dolara kıyasla daha düşük bir seyirde açıldığını görüyoruz. Değerli metaller tarafında, MTA fiyatlarında yükselişler zaten kaçınılmazdı.

Uluslararası piyasalarda ons altın şu anda 5.415 dolar seviyesinde. Muhtemelen 5.600 dolar seviyesine kadar yukarı yönlü hareketler görülebilir. Uluslararası piyasalarda altın değer kazanınca, içeride gram altın TL fiyatında da değer artışı kaçınılmaz oluyor. Şu anda gram altın TL fiyatı ₺7.945.

Ons altın şu anda %2,5 yükselişte ancak gram altına baktığımızda 0,42 puanlık bir düşüş var. Normalde yaklaşık %2 civarında yükseliş olması gerekirdi. Aksine, gram altın ₺8.000 seviyesinin altında açıldı. Sabah saatlerinde ₺8.120 seviyesindeydi. Gram altın TL fiyatında yine geniş bant aralığında dalgalanan bir fiyatlama bekliyoruz. Aşağıda ₺7.900 ve ₺7.850 seviyeleri bulunuyor.

Yukarıda ise ₺8.550 direnç seviyesi yer alıyor. Bu bant aralığını takip etmeye devam edeceğiz. Gümüş de aynı şekilde yükselişle haftaya başladı. Uluslararası piyasalarda şu anda 95 dolar seviyesinde. Burada da 100 dolar seviyesine doğru yukarı yönlü hareketler görülebilir. Petrol çok önemli. Petrol şu anda 79 dolar seviyesinde ve %8,5 primli.

Dolayısıyla gelen haber akışlarına göre petrolün 80 dolar seviyesinin üzerine ataklar yapması muhtemel. Petrol fiyatlarındaki bu yükselişler, gelişmiş ve gelişmekte olan tüm ülkelerin enflasyonunu olumsuz etkiliyor. Enflasyon problemini yeniden gündeme taşıyabilir. Bu yüzden petrol fiyatlarındaki yükselişler, gelen haber akışlarına göre trendini belirleyecek.

Savaş biraz daha uzar veya şiddetlenirse, petrolün 100 dolar seviyesinin üzerinde konuşulabileceği bir tabloya geçebiliriz. Petrol fiyatları enerji ve gıda fiyatları açısından son derece önemli. Petrolün 80 dolar seviyesinin üzerinde seyretmesi enflasyonu bir puan artırır. 115 dolar görülürse iki puan artırır. Bu nedenle, savaş kaynaklı yükselişler enflasyon cephesinde baskı oluşturuyor. Umarım savaş uzun sürmez.

Petrol fiyatlarının yükselmesi, gördüğümüz her ürünün maliyetinin artması anlamına gelir. Savaş nedeniyle artan altın, gümüş ve petrol fiyatları dünya ekonomileri için olumsuz bir tablo yaratır. Tek avantajımız, beklenen kadar kötü açılışların piyasalarda görülmemiş olması. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın ve SPK’nın açıklamalarının burada etkisini görüyoruz.

Şu anda her şey beklediğimiz gibi. Borsada satışlar var, MTA fiyatlarında yükselişler var. Ancak piyasalarda belirgin bir panik havası yok.

İLGİLİ HABER

FİNANS

TARİHİN EN BÜYÜK PATLAMASI: Altın ve gümüşte rekor üstüne rekor! Piyasalarda şimdi ne olacak?

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Sorumluluk Beyanı