Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak | Piyasalar faizi nasıl bekliyor? Altın, döviz, borsa...

Merkez Bankası’nın yılın son faiz kararı için geri sayım başladı! Bugün saat 14.00’te açıklanacak kritik karar öncesi beklentiler ne yönde? Ekonomist Prof. Dr. Abdulkadir Develi değerlendirdi.

Gözler Merkez Bankası’nda. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yılın son Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında bugün saat 14.00’te faiz kararını açıklayacak. Piyasalar, politika faizinde değişiklik olup olmayacağını merak ediyor. Ekonomistler, enflasyon ve döviz kuru beklentileri doğrultusunda olası faiz indirimi veya artışı senaryolarını tartışıyor. Kararın kredi faizleri, mevduat oranları ve altın fiyatları üzerindeki etkisi yatırımcıların gündeminde.

Abdulkadir Develi'nin ifadeleri şöyle;

Enflasyon rakamı %0,87. Yani beklentinin altında bir enflasyon rakamıyla karşı karşıya kaldık. Merkez Bankası'nın metinlerinde sürekli şu ifade var: enflasyon odaklı bir politika faizi belirleme süreci. Yani politika faizi burada büyük ölçüde aylık bazdaki enflasyona bağlı. Beklentinin altına gelen bir enflasyon durumu söz konusu. Zaten beklentimiz bu noktada faiz indiriminin bugün gelmesi yönündeydi. Fakat miktarı ne kadar olacak, dozajı ne kadar olacak? Soru buydu aslında.

MERKEZ BANKASI’NIN ALANI GENİŞLEDİ

Dolayısıyla en son açıklanan enflasyon rakamının %1'in altına gelmesi, %0,87 olarak gerçekleşmesi Merkez Bankası'nın elini rahatlattı ve ciddi anlamda alan açtı. Diğer taraftan dün FED faizleri indirdi. 25 baz puanlık bir indirim durumu söz konusu. Her ne kadar bu Trump'ı çok memnun etmese de piyasalar bunu bekliyordu zaten. Beklentiler ölçüsünde bir düşüş yaptı. Temkinli duruşunu devam ettirdi ama hâlen belirsizlikler var dedi.

2026 İÇİN BEKLENTİLER

Dolayısıyla biz bu noktada 2026 yılı için bir kere daha faiz indirimi bekliyoruz. Çok jumbo söylemler yoktu Fed'in bu noktada. Zaten Fed Başkanı Powell'ın da görev süresi bitecek bilindiği üzere. Yeni gelecek olan başkana göre artık bundan sonra ABD Merkez Bankası'nın tavrı gelişecek gibi duruyor. Tabii enflasyonun düşük gelmesi, diğer taraftan Fed'in faiz indirmesi bunların hepsi birden Merkez Bankası'na faiz indirme noktasında bir alan açtı.

FAİZ İNDİRİMİ NE KADAR OLACAK?

Tahminler burada 100-150 baz puanlık bir düşüşün belirginleşmesi yönünde. Fakat dediğim gibi rakamın düşük gelmesi, enflasyon rakamının düşük olmasından dolayı daha yüksek bir indirim durumu da söz konusu olabilir. Yani 150 baz puandan yüksek bir indirim durumu söz konusu olabilir. Ama şöyle bir parantez açıyorum: Merkez Bankası faiz indirim sürecinde bile o temkinli dili hiçbir zaman bırakmadı.

TEMKİNLİ DİL VE SIKILAŞMA MESAJI

Yani “Gerek görüldüğü zaman sıkılaşmaya devam edeceğiz ve fiyat istikrarı birinci önceliğimiz” demeyi hep sürdürdü. Dolayısıyla bugün faiz indirse bile bu noktada ben o sıkı söylemden vazgeçeceğini düşünmüyorum. Ve bundan dolayı da faiz indirme sürecinde çok jumbo bir indirim beklemiyoruz. Piyasanın istediği, gönlümüzden geçen faizlerin borçlanma maliyetinin düşük olması ama diğer tarafta da bir rasyonalite durumu söz konusu. Yani burada Merkez Bankası temkinli bir faiz indirimi yapacaktır.

PİYASA BEKLENTİLERİ VE ARZ-TALEP DENGESİ

Belki bir önceki seferlere göre miktarı biraz daha yüksek olabilir. 150 baz puan burada sanki olacak gibi duruyor. Fazlası olabilir mi? Bilemiyoruz ama dediğim gibi burada arz ve talep kuralları da geçerli aynı zamanda. Yani borç alma ve borç vermedeki o nokta da bizim için önemli. Sadece politika faizini indirmek, piyasadaki faiz oranlarının düşmesi anlamına gelmiyor.

ENFLASYON BEKLENTİLERİ VE 2026 GÖRÜNÜMÜ

Burada özellikle enflasyon beklentileriyle beraber bu faiz indirim sürecinin okunması, değerlendirilmesi gerekiyor. Önümüzdeki yıl ile ilgili biliyorsunuz %13 ile %19 arasında bir tahmin var, ortalama %16 civarı. Yani %20'nin altında bir enflasyon durumu söz konusu. Dolayısıyla bu beklentilerle beraber faiz indirimi süreci yönetmek gerekiyor. Ama sıkılaşma süreci devam ediyor.

KÜRESEL EKONOMİ VE REVİZYONLAR

Fakat dediğim gibi piyasada özellikle reel sektör tarafında ciddi anlamda bir faiz indirimi beklentisi var ve bu 2026 yılında da devam etsin yönünde. Sadece Türkiye'de değil, ABD'de de faizler iniyor. Çin genişleyici adımlar atmaya devam edeceğini söyledi, piyasayı rahatlatma noktasında. Aslında büyüme noktasına baktığım zaman ise 2026 yılı için yavaş yavaş uluslararası kuruluşlar, IMF gibi kurumlar küresel büyümeyi yeniden revize etmeye başladılar.

Fakat bu defa yukarı doğru revizyon gelmeye başladı. Yani hep aşağı doğru revizyonlar geliyordu fakat belirsizlikler ortadan kalktı. Yukarı doğru revizyonlar geliyor. Yani 2026 yılı dünya açısından da genişleyici politikalar ile ekonomik aktivitenin daha çok canlandırılması noktasında motivasyon olduğu bir yıl olacak gibi duruyor.

İLGİLİ HABER

Finans

2026 ASGARİ ÜCRET | Asgari ücret için kritik gün: İlk toplantı 12 Aralık’ta

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Sorumluluk Beyanı