İşte savaşta ‘’altın cephesi’’ | İki uzmandan kritik analiz!

Orta Doğu’daki çatışmaların yayılma ihtimali ve doların değer kaybetmesi, yatırımcıların güvenli liman olarak görülen altına yönelmesine neden oldu. Bu gelişmelerin etkisiyle altın fiyatlarında yükseliş gözlendi. Yaşanan sert gerilemenin ardından altın piyasasında toparlanma çabası dikkat çekiyor. Bundan sonrası için beklenti ne yönde? Ankara Yıldırım Beyazıt Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Abdulkadir Develi ve İstanbul Esenyurt Üniversitesi Öğretim Üyesi Dr. Zekeriya Şahin değerlendirdi.

JEOPOLİTİK RİSKLER VE EKONOMİK BELİRSİZLİKLER

Bu yıl altının %21 artış kaydettiğini belirten Prof. Dr. Abdulkadir Develi, belirsizliklerin savaş ortamını desteklediğini ifade etti. Altındaki jeopolitik riskler kadar doların seyrinin de önemli olduğunu vurgulayan Develi, altının geleceğine dair şu değerlendirmelerde bulundu:

Savaşın başlamasıyla beraber çok daha yüksek altın fiyatları oluşur mu diye konuşmuştuk. Ancak ocak ayındaki sert yükselişin ardından gelen keskin düşüş, piyasayı altın fiyatlaması konusunda daha temkinli hale getirdi. Jeopolitik riskler kadar doların seyri de bu süreçte belirleyici.

FED POLİTİKALARI VE TRUMP ETKİSİ

Doların bulunduğu durum, jeopolitik riskler, Trump’ın uyguladığı ticaret politikaları, FED’in faiz indirip indirmeyeceği, iletişim dili ve haziran sonrası göreve başlayacak yeni FED Başkanı'nın faiz indirimi konusundaki cesareti gibi faktörler piyasalar tarafından fiyatlanıyor.

Öte yandan ABD’de Yüksek Mahkeme’nin Trump’ın tarife kararını iptal etmesi de yeni bir belirsizlik yarattı. Dolar endeksi son 3 ayda güçlenmişti ancak savaşın uzayacağına dair kuşkuların artmasıyla güvenli liman olan altına yeniden yöneliş oluştu.

YIL SONU ALTIN TAHMİNLERİ

Dünya genelindeki 13–14 uluslararası kuruluşun yıl sonu altın tahminlerine baktığımızda, revizyonlar yukarı yönlü olsa da ortalamalar 5.500–5.600 seviyelerinde. JP Morgan ise yıl sonu tahminini 6.400’e kadar çıkarmış durumda. Bu noktada hem savaşın seyrini hem ABD verilerini takip edeceğiz.

ABD’de hizmet ve sanayi üretim endekslerinde toparlanma var. Büyüme verileri de fena gelmedi. Enflasyon halen risk olsa da ekonomik aktivite güçlü. FED, istihdamda ciddi bir sorun olmadığı için hızlı faiz indirimi söylemine ihtiyaç duymuyor. Bu da doların güçlü kalmasına neden oluyordu. Ancak son süreçte güvenlik kaygıları ve savaş belirsizlikleri tüm bu etkileri aşarak doların zayıflamasına, altına ise temkinli bir yönelişin başlamasına yol açtı.

ALTINDA GÜVEN ARAYIŞI

Jeopolitik risklerin arttığı durumda yatırımcıların güvenli limanlara yöneldiğini söyleyen Dr. Zekeriya Şahin, temel amacın parayı güvende tutmak olduğunu belirtti;Trump’ın açıklamasına göre savaş 4 hafta, belki daha uzun sürebilir. Riskler artarken özellikle Çin ve Hindistan’ın varlık ve sigorta fonları ile merkez bankalarının agresif alımları, 2025 yılında altının ciddi şekilde yükselmesine neden oldu.

Dolar endeksinin zayıflamaya başlamasıyla ABD sessizce çok önemli bir adım attı. Comex’teki vadeli altın işlemlerinde marjin oranları %9’dan %11’e çıkarıldı. Bu artış nedeniyle büyük yatırımcılar taahhütlerini kapatamayınca altından çıkışlar başladı. Ayrıca altına dayalı hazine fonlarından da çıkış yaşandı. Bu hamle, dolar endeksindeki değer kaybını dengelemek için yapılmıştı. Hatta ABD’nin 2024 Aralık ayında İngiltere’deki altın depolarındaki fiziki altınları Comex’e taşıdığı biliniyor.

BEKLE–GÖR DÖNEMİ

Jeopolitik risklere rağmen altında beklenen sert yükseliş görülmedi. Çünkü yatırımcılar şu anda savaş ortamında ‘bekle–gör’ pozisyonunda. Panik alım ya da panik satış yapmıyorlar. 2025’ten itibaren bu tür gelişmeleri sindirmiş durumdalar. Ancak altına yönelim her geçen gün artacaktır.

İLGİLİ HABER

FİNANS

Kripto yatırımcısı nefes aldı! Bitcoin üç haftanın zirvesini test etti

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Sorumluluk Beyanı