ÖZEL HABER | Merkez Bankası faiz indirirse, dolar, altın ve borsanın seyri ne olur? Ekonomist Yüksel Okşak dikkat çeken senaryoları paylaştı

Engin Erden | CNNTurk.com Muhabiri engin.erden@cnnturk.com.tr

Cnnturk.com’a özel açıklamalarda bulunan Ekonomist Yüksel Okşak, Perşembe günü açıklanacak Merkez Bankası faiz kararına ilişkin kritik öngörüler paylaştı. Politika faizinde 100–150 baz puanlık ölçülü bir indirim beklediğini belirten Okşak, “veri bağımlı, yavaşlatılmış gevşeme” mesajının öne çıkacağını söyledi. Peki, olası bir faiz indirimi dolar/TL’yi nasıl etkileyecek, Borsa İstanbul’da hangi sektörler öne çıkacak, altın fiyatları nasıl bir yön izleyecek? Hepsi ve daha fazlası Trend Ekonomi 5 Soru 1 Uzman’da.

Haberin Devamı

/

Perşembe günü açıklanacak faiz kararına ilişkin ekonomist Yüksel Okşak, politika faizinin “ölçülü bir indirim” ile revize edilmesini beklediğini söyledi. Okşak, piyasada beklentilerin 100–150 baz puanlık bir indirimde yoğunlaştığını, kararın metnindeki “veri bağımlı, yavaşlatılmış gevşeme” vurgusunun kritik önemde olduğunu belirtti.

“Politika faizi düşürülse de iletişim tonu belirleyici olacak”

/

Okşak, Eylül ayında TÜFE’nin yıllık yüzde 33,29 olarak gerçekleştiğini ve fiyat yapışkanlığının hâlâ yüksek seyrettiğini hatırlatarak, hızlı gevşemeye alan olmadığını vurguladı. “Yatırımcı beklentileri, indirim hızının yavaşlayacağı yönünde. Yabancı kuruluş anketlerinde de 100 baz puan civarında bir kümelenme görüyoruz. Son toplantıda politika faizi yüzde 43’ten yüzde 40,5’e çekilmişti” dedi.

Haberin Devamı

Ekonomist, olası senaryolara da dikkat çekti:

/

• 150 baz puan ve üzeri indirim: TL’nin risk primi artar, dolar/TL yükselir, Borsa İstanbul’da satış baskısı görülebilir.

• Beklentinin altında indirim veya sabit tutma: TL kısa vadede destek bulur, bankacılık hisseleri kısmen rahatlayabilir.

• Artırım (düşük olasılık): Enflasyonla mücadele kararlılığı vurgusu öne çıkar, kurda kısa vadeli geri çekilme yaşanabilir. “Burada en az karar kadar önemli olan, Merkez Bankası’nın iletişimidir. Metin net olursa oynaklık sınırlı kalır; muğlak ifadeler ise piyasada sert fiyatlamalara neden olur,” dedi.

“Bankalar ve inşaat sektörü kararın seyrinden en çok etkilenecek”

/

Borsa İstanbul’un kısa vadede üç temel değişkene —faiz adımı, iletişim tonu ve küresel risk iştahı— duyarlı olduğunu vurgulayan Okşak, sektör bazında değerlendirmelerde bulundu.

Haberin Devamı

/

• Bankalar: Ölçülü indirim veya sabit tutma kararı, fonlama maliyetini dengeleyerek bankaları destekleyebilir. Ancak büyük indirim, bilançolarda vade uyumsuzluğu riskini artırabilir.

• Gayrimenkul ve GYO: Faiz gevşemesi bu gruplar için pozitif bir etki yaratabilir, ancak makroihtiyati önlemler ve kredi koşulları belirleyici olur.

• Perakende ve dayanıklı tüketim: Faiz indirimi kısa vadede iç talebi destekler, ancak kalıcılığı hanehalkı gelirlerine bağlıdır.

• İhracatçılar: Kur hareketleri bu grubu doğrudan etkiler; TL’nin güçlenmesi marj baskısı, zayıflaması ise gelir etkisi yaratır.

Okşak, “Faiz–kur etkileşimi karar anında sektör rotasyonuna yol açar. Orta vadede ise dezenflasyon anlatısına güven arttıkça yatırımcılar defansif hisselerden büyüme hisselerine kayabilir,” diye konuştu.

“Dolar/TL’de yön, faiz kararının büyüklüğüne bağlı”

/

Dolar/TL kurunun son haftalarda 41–42 bandında seyrettiğini belirten Okşak, farklı faiz senaryolarına göre şu öngörüleri paylaştı:

Haberin Devamı

/

• 150 bp ve üzeri indirim: Reel getiri algısı zayıflar, dolar/TL yukarı yönlü test eder.

• Yaklaşık 100 bp indirim ve sıkı iletişim: Kur yatay veya sınırlı yukarı hareket eder.

• Sabit tutma: TL lehine kısa vadeli tepki mümkündür.

• Artırım: Zayıf olasılık olmakla birlikte kurda belirgin geri çekilme yaratabilir. “Kalıcı yön için enflasyonun düşüş hızı ve rezerv yönetimi belirleyici olacak,” dedi.

“Altında yön yukarı ama TL’nin seyri kritik”

/

Küresel belirsizlikler ve Fed’e ilişkin faiz indirimi beklentilerinin ons altını rekor seviyelere taşıdığını belirten Okşak, gram altın için iç dinamiklerin de etkili olduğunu söyledi:

Haberin Devamı

/

• Beklenti üstü indirim: TL zayıflar, gram altında yükseliş hızlanır.

• Ölçülü indirim veya sabit karar: TL istikrarlı kalırsa gram altın daha sınırlı yükselir.

• Küresel riskler: ABD-Çin hattındaki gerilimler ve güvenli liman talebi ons fiyatını yukarıda tutuyor.

“Temkinli gevşeme süreci daha sağlıklı olur”

/

Okşak’a Merkez Bankası’nın önceliği dezenflasyon sürecini riske atmadan para politikasını kademeli olarak gevşetmek olmalı dedi ve ekledi:

Haberin Devamı

/

“Enflasyon hâlâ yüksek. Fazla hızlı gevşeme, iç talebi yeniden ateşleyip fiyat istikrarını zora sokabilir. Ölçülü adımlar ise büyüme ile finansal istikrar arasındaki dengeyi korur.”Ekonomist, yılın kalanında “küçük adımlar ve güçlü iletişim” stratejisinin devam edeceğini, Ekim ayı için 100 baz puan indirimin temel senaryo olarak öne çıktığını ifade etti.

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Sorumluluk Beyanı