Morgan Stanley’den Türkiye tahmini! 700 baz puan detayı...
ABD merkezli yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) açıkladığı haziran ayı enflasyon verilerinin ardından yayımladığı değerlendirmede, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz politikasında temmuz itibarıyla gevşemeye başlayabileceğini öngördü. Kurum, ilk adımda 250 baz puanlık indirimle politika faizinin %43,5 seviyesine çekilmesini bekliyor.
Haziran ayında aylık TÜFE artışı %1,37 ile hem Morgan Stanley tahmini olan %1,45’in hem de piyasa ortalaması olan %1,50’nin altında kaldı. Bu sonuç, yıllık bazda enflasyonu %35,05 seviyesine geriletirken, çekirdek enflasyonda ise yukarı yönlü bir sürpriz yaşandı.
“C” endeksi baz alınarak yapılan hesaplamaya göre, çekirdek enflasyon haziranda aylık %1,93, yıllık ise %35,64 olarak gerçekleşti.
Morgan Stanley, manşet enflasyonda yaşanan aşağı yönlü sürprizin temel nedeninin taze meyve ve sebze fiyatlarındaki gerileme olduğunu belirtti.
İşlenmiş gıda fiyatlarının da daha sakin bir seyir izlediği, bu nedenle gıda grubunda yıllık enflasyonun %30,2’ye kadar gerilediği ve bu seviyenin Kasım 2021'den bu yana en düşük oran olduğu vurgulandı.
Raporda, enerji fiyatlarındaki yükselişin akaryakıt ve su tarifelerine bağlı olduğu ifade edilirken, temmuz ayında doğal gaz fiyatlarına yapılacak zamla birlikte enerji kaynaklı enflasyon baskısının artabileceği kaydedildi. Hizmet grubu özelinde ise kira, ulaşım ve eğitim gibi alanlarda fiyatların güçlü şekilde arttığı, özellikle özel okul ücretlerindeki yükselişin dikkat çekici olduğu belirtildi.
Morgan Stanley, mevsimsellikten arındırılmış verilerin halen belirgin bir dezenflasyon eğilimi göstermediğini belirtiyor. Ancak iç talepteki zayıflama, baz etkisinin katkısı ve enflasyon beklentilerindeki düşüşle birlikte yılın ikinci yarısında dezenflasyon sürecinin hız kazanabileceğini öngörüyor.
Kurumun senaryosuna göre, temmuz ayında başlayacak 250 baz puanlık indirimlerin, eylül, ekim ve aralık aylarında da devam etmesi bekleniyor. Böylece yıl sonunda politika faizinin %36’ya kadar çekileceği tahmin ediliyor. Bu senaryo altında 2025 yıl sonu itibarıyla enflasyonun %29’a kadar düşeceği öngörülüyor.
Morgan Stanley ayrıca TCMB’nin sıkı para politikasına rağmen, likidite yönetimiyle ihtiyatlı duruşunu sürdürdüğünü, bankacılık sistemindeki likidite açığının fonlama maliyetlerini politika faizi etrafında tuttuğunu da not etti.
