Altın ve gümüşte ralli başladı! İşte yükselişin arkasındaki 5 neden

ABDden gelen zayıf istihdam verileri ve Fedin faiz artırımı beklentilerindeki gerileme, altın ve gümüş fiyatlarında sert yükselişi beraberinde getirdi. Çin Merkez Bankasının rekor seviyedeki altın alımları, gümüş piyasasındaki arz açığı ve Hürmüz Boğazına ilişkin olumlu gelişmeler de değerli metallerdeki yükselişi destekledi.7 Ağustos Cuma günü değerli metaller piyasasında güçlü bir hareketlilik yaşandı. Altının ons fiyatı günü yüzde 2,4 yükselişle 4.342 dolardan tamamlarken, seans içerisinde 4.411 dolar seviyesine kadar çıktı. Gümüşün ons fiyatı ise yüzde 3,6 değer kazanarak 64,27 dolara yükseldi. Değerli metallerdeki yükselişte birbirinden farklı beş önemli piyasa dinamiğinin aynı anda etkili olması öne çıktı. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından açıklanan verilere göre, ABD ekonomisinde temmuz ayında 80 bin kişilik istihdam artışı beklenirken 23 bin kişilik istihdam kaybı yaşandı. Haziran ayına ilişkin istihdam artışı da 57 binden 20 bine revize edildi. Böylece mayıs ve haziran aylarına yönelik toplam aşağı yönlü revizyon 103 bin kişiye ulaştı. İşgücü piyasasındaki zayıflama, ABD Merkez Bankasının azami istihdam hedefini yeniden öne çıkardı. Faiz artırımı beklentilerinin gerilemesiyle Hazine tahvil getirileri de düştü. Faiz getirisi bulunmayan altının elde tutulmasının fırsat maliyetinin azalması, değerli metale yönelik talebi destekleyen unsurlardan biri oldu. İstihdam verilerinin ardından CME FedWatch verilerinde de dikkat çekici bir değişim görüldü. Fedin eylül ayında faiz artıracağına ilişkin olasılık, perşembe günü yüzde 55 seviyesindeyken cuma sabahı yüzde 40a geriledi. Yaklaşık altı haftadır yüksek enflasyon ve güçlü istihdam beklentileri üzerinden şekillenen faiz artışı fiyatlaması, temmuz ayı istihdam verilerinin ardından zayıfladı. Faiz beklentilerindeki düşüş, reel getiriler üzerinde de baskı oluştururken altın fiyatlarının yükselişini destekledi. Çin Halk Bankasının açıkladığı verilere göre, merkez bankası temmuz ayında rezervlerine yaklaşık 20 ton altın ekledi. Bu alımla birlikte Çinin altın rezervlerini artırma süreci üst üste 21. aya taşındı. Temmuz ayındaki alım aynı zamanda Ekim 2023ten bu yana gerçekleştirilen en yüksek tek aylık alım olarak kayıtlara geçti. Altının ons fiyatının 4.000 doların üzerinde bulunduğu dönemde gerçekleşen bu alım, merkez bankalarının yüksek fiyatlara rağmen altın talebini sürdürdüğünü gösterdi. Çinin dolar riskini azaltma ve rezervlerini çeşitlendirme stratejisi, küresel altın talebinin önemli unsurlarından biri olmaya devam ediyor. Gümüş, cuma günü yüzde 3,6 yükselerek altından daha güçlü bir performans sergiledi. Bu hareketle altın-gümüş oranı yaklaşık 67:1 seviyesine geriledi. Gümüş fiyatları, altını destekleyen düşük faiz beklentilerinin yanı sıra güçlü endüstriyel talepten de destek buluyor. Güneş panelleri, elektrikli araçlar ve yapay zeka altyapısında kullanılan gümüşe yönelik talep, piyasadaki arz açığının devam etmesinde etkili oluyor. Gümüş piyasasının üst üste beşinci yılında arz açığı vermesi beklenirken, 2026 yılında da altıncı arz açığının oluşacağı öngörülüyor. Fiziksel arzın yetersiz kalması ve parasal talebin aynı anda güçlenmesi, gümüş fiyatlarının altına kıyasla daha hızlı yükselmesine zemin hazırlıyor.