Doların küresel rezervlerdeki payı azalıyor

Dünya genelinde birincil rezerv para birimi olarak kabul edilen ABD doları, küresel rezervlerdeki payında düşüş yaşamaya devam ediyor. Bu trend, ülkelerin rezervlerini çeşitlendirme çabaları ve politika belirsizliklerinin etkisiyle hız kazanıyor.

Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) COFER verilerine göre, 2025’in üçüncü çeyreği itibarıyla toplam küresel döviz rezervleri 13 trilyon dolara yükseldi. Aynı dönemde doların küresel rezervlerdeki payı yüzde 56,92 olarak kayıtlara geçti. Bu oran, önceki yılın ilk çeyreğinde yüzde 58,51, ikinci çeyreğinde ise yüzde 57,08 seviyelerindeydi.

1999 başında doların rezervlerdeki payı yüzde 71,19 seviyesindeydi; yıllar içinde bu oranda belirgin bir düşüş gözlemlendi.

AVRO VE DİĞER PARA BİRİMLERİNİN PAYI ARTIYOR

Küresel rezervlerde avronun payı ise yükseliş eğilimi gösterdi. İlk çeyrekte yüzde 19,12 olan avro, üçüncü çeyrekte yüzde 20,33 seviyesine çıktı. Japon yeninin payı ise ilk çeyrekte yüzde 5,73’ten üçüncü çeyrekte yüzde 5,82’ye yükseldi. Çin yuanının payı ise üçüncü çeyrekte yüzde 1,93 seviyesinde gerçekleşti.

DOLAR KÜRESEL ÖDEMELERDE LİDERLİĞİNİ SÜRDÜRÜYOR

Rezervlerdeki pay kaybına rağmen ABD doları, uluslararası ödemelerde baskın konumunu koruyor. Küresel ticaretin yarısından fazlası dolar üzerinden faturalandırılıyor ve çoğu emtia fiyatlandırması dolar üzerinden yapılıyor. SWIFT verilerine göre, doların küresel ödemelerdeki payı geçen yıl aralıkta yüzde 50,49 seviyesindeydi.

Aynı dönemde diğer öne çıkan para birimlerinin payları şöyle:

Avro: yüzde 21,9
İngiliz sterlini: yüzde 6,73
Kanada doları: yüzde 3,44
Japon yeni: yüzde 3,42
Çin yuanı: yüzde 2,73

DÜŞÜŞÜN NEDENİ: REZERV ÇEŞİTLENDİRMESİ

American Enterprise Institute (AEI) Kıdemli Uzmanı Steven Kamin, doların rezervlerdeki payının azalmasının temel nedeninin rezerv yöneticilerinin çeşitlendirme arayışı olduğunu belirtiyor. Kanada ve Avustralya doları gibi alternatif para birimleri rezervlere eklenirken, İsviçre gibi ülkeler rezervlerinde dolara daha az ağırlık veriyor.

Kamin, doların değer kaybının da pay düşüşüne etkisi olabileceğini vurguladı. Ancak avro, yuan veya başka bir para biriminin doların yerini almasını beklemediğini söyledi: “Dolar, öngörülebilir gelecekte hakim para birimi olmaya devam edecek, ancak küresel para sistemi daha dengeli ve çok kutuplu hale gelecek.”

POLİTİKA BELİRSİZLİKLERİ ÖNEMLİ ETKEN

Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola, doların rezervlerdeki pay düşüşünde en önemli faktörün politik belirsizlikler olduğunu belirtti. Tarifeler, Japonya ve Grönland ile ilgili belirsizlikler ve ABD’nin bu süreçlerde oynayacağı rol, doların rezerv payını etkileyen kritik unsurlar arasında yer alıyor.

Sonola, dolara olan güvenin hâlâ sağlam olduğunu ve uzun vadede hiçbir para biriminin doların yerini alamayacağını vurguladı. ABD’nin derin hisse senedi, kredi ve tahvil piyasalarının, dolara güçlü bir destek sağladığını da ekledi.

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Sorumluluk Beyanı