ABD borsalarında tarihi gösterge 40’ı aştı: 155 yılda ikinci kez
ABD hisse senedi piyasalarında yüksek değerlemeler, yatırımcıların gündemindeki yerini koruyor. Shiller CAPE oranının 40 seviyesinin üzerine çıkması ve Warren Buffett göstergesinin yaklaşık yüzde 244’e ulaşması, borsalarda uzun vadeli getiri beklentilerine ilişkin soru işaretlerini artırdı.
The Motley Fool’da yayımlanan değerlendirmeye göre, S&P 500 endeksi yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 12 yükseldi. Ancak yüksek enflasyon ve tahvil getirilerindeki artış yatırımcıları tedirgin ederken endeksin rekor seviyesinden yaklaşık yüzde 2 gerilediği belirtildi. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endeksinde ise zirveden düşüş yüzde 4’ü aştı.
Yapay zekâ yatırımlarının ne ölçüde sürdürülebilir olduğu konusundaki belirsizlikler de yüksek büyüme beklentileriyle işlem gören teknoloji şirketleri üzerindeki baskıyı artırıyor.
SHILLER CAPE ORANI 155 YILDA İKİNCİ KEZ 40’I AŞTI
Hisse senedi piyasalarının uzun vadeli değerlemesini ölçmek için kullanılan Shiller CAPE oranının birkaç aydır 40 seviyesinin üzerinde bulunduğu aktarıldı. Değerlendirmeye göre bu durum, yaklaşık 155 yıllık tarihsel dönemde daha önce yalnızca 2000 yılına yaklaşan dot-com balonunun zirvesi öncesinde görüldü.
Döngüsel olarak düzeltilmiş fiyat/kazanç oranı olarak bilinen CAPE, S&P 500 endeksinin fiyat seviyesini son 10 yılın enflasyondan arındırılmış ortalama kazançlarıyla karşılaştırıyor.The Motley Fool’da aktarılan verilere göre göstergenin uzun vadeli ortalaması yaklaşık 17,4 seviyesinde bulunuyor. Aralık 1999’da ise 44,2 seviyesine ulaşmıştı.
cnbce.com'da yer alan habere göre, Dot-com balonunun ardından ABD borsalarında sert düşüş yaşanmış ve piyasa değerinin yaklaşık yarısı silinmişti. Bu tarihsel örnek, mevcut yüksek değerlemelerin geçmişteki piyasa dönemleriyle karşılaştırılmasına neden oluyor.
BUFFETT GÖSTERGESİ YÜZDE 244 SEVİYESİNDE
ABD borsalarındaki değerlemelere ilişkin dikkat çeken bir diğer ölçüt, Warren Buffett göstergesi olarak bilinen piyasa değeri/GSYH oranı oldu. ABD hisse senedi piyasasının toplam değerini ülkenin gayrisafi yurt içi hasılasıyla karşılaştıran göstergenin yaklaşık yüzde 244 seviyesinde bulunduğu belirtildi.
Bu oran, ABD borsalarının toplam piyasa değerinin ülkenin bir yılda ürettiği ekonomik çıktının iki katından fazla olduğunu gösteriyor.
Dot-com balonu döneminde yaklaşık yüzde 190 seviyesine çıkan gösterge hakkında Warren Buffett, oranın yüzde 200’e yaklaşmasının yatırımcılar açısından ciddi risklere işaret edebileceği uyarısında bulunmuştu.
YÜKSEK DEĞERLEME YAKIN ZAMANDA ÇÖKÜŞ DEMEK DEĞİL
Shiller CAPE ve Buffett göstergelerindeki yüksek seviyeler, ABD borsalarının tarihsel ölçütlere göre pahalı olduğuna işaret ediyor. Bununla birlikte bu göstergeler, piyasada sert bir düşüşün ne zaman yaşanacağını kesin olarak ortaya koymuyor.
Değerlendirmede, CAPE oranının özellikle önümüzdeki 10 yıllık dönemde olası getiriler hakkında fikir verebildiği, ancak kısa vadeli piyasa hareketlerini zamanlamak için yeterli olmadığı vurgulanıyor.
Tarihsel veriler, yüksek değerlemeleri takip eden yıllarda borsa getirilerinin uzun vadeli ortalamaların altında kalabileceğine işaret ediyor. Ancak bu durum, yakın zamanda mutlaka bir çöküş yaşanacağı anlamına gelmiyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Sorumluluk Beyanı
